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【地评线】京彩好评我们眼中的英雄也是父母心中的宝贝

近日,一段母亲在抗洪一线探望儿子的视频引发网友的点赞和关注。视频只有短短的13秒钟。前5秒,母亲还笑着对儿子说:“男孩子应该这样历练一下。第6秒,当母亲说完“要加油啊,好好干”后,再也控制不住自己的情绪,掩面流下了泪水。最后一秒,儿子紧紧地与母亲相拥在了一起……没有华丽的词藻,也没有刻意的渲染,这段视频却看哭了很多人。

有人这样描述母亲的笑与哭——上一秒笑的是信心与骄傲,下一秒哭的是心疼与不舍。穿上军装,儿子就是人们眼中的英雄,国家有难,挺身而出是他的使命;脱下军装,儿子就是自己心间的宝贝,为人父母,泣不成声是她的本性。

这一切看上去似曾相识,当行情转好,投资者开始资金搬家,权益基金开始出现百亿基金,甚至是千亿基金。

李化松认为:“当前A股行情是经济超预期复苏和增量资金入市共同推动的结果。在海外需求修复、政策落地的支持下,市场资金流动性维持合理充裕,经济将延续复苏。国内改革红利的释放叠加基本面的好转、流动性的宽松,决定了A股市场大概率整体上行,未来一段时间或都将是进入A股市场的好时机。”

Wind数据显示,截至7月6日,剔除联接基金和C类份额,有123只股票型基金的累计单位净值突破了其2015年6月12日的净值水平;有526只混合型基金的累计单位净值同样突破2015年6月12日的净值水平。

因此,这究竟是“牛市来了”还是“行情到顶了”,不同的投资者可能有不同的答案。当大幅上涨、大幅下跌、强劲反弹、大幅震荡、前所未有,这些成为形容市场的高频词,爆款基金还在源源不断出现,对于基金投资者来说,究竟是机会还是风险?现在是该上车还是该下车?

有养老FOF基金经理就向记者表示:“主要原因在于FOF还处于发展的初期,公开的业绩时间远远不如股基,大家对于FOF的理解还不太直观。另外,由于FOF本身是配置型产品,所以业绩不会太突出,而普通客户对产品的理解也较多停留在收益的层面,对于风险和风险调整后收益也需要时间来理解。”

平安基金权益投资总监李化松也表示:“2019年以来,成长风格明显跑赢低估值风格,2020上半年两类资产估值水平差距较大,短期可能市场风格会比较均衡。具体来看,价值成长股方面,消费、高端制造等行业里有较多盈利模式非常好的优质公司,未来盈利模式有望持续优化,长期持有可以带来稳定的回报。新兴成长股方面,科技创新驱动的TMT、新能源、医药等领域有较多新的机会,传统行业因为供给侧结构优化也有很多成长机会。如果把这两个领域内的新兴成长股合理配置,有望降低组合的波动和回撤。”

如果说指数的涨幅已是惊人,那么在这5个交易日中,与证券相关的ETF累计最高涨幅更是一度超过30%;更惊人的是,目前已有600多只基金的净值超越沪指5178点时(2015年6月12日盘中)的表现……这些都让人觉得牛市的味道更浓了。

规模的分化,除了基金公司、基金管理人的差异因素,从另一个角度来看,与行情的分化也有一定的关系。成长股的持续上涨,估值的不断推升,使得一些以低估值价值投资见长的基金经理长期处于煎熬中。

布局长线未来也有风险?

近半基金超5178点时净值

可以看出,在估值修复方面,不少业内人士还是有着比较一致的看法。但在低估值板块短期快速上扬之后,市场会如何演绎?看法分歧就比较大了。

年轻者如坚守在抗击疫情、抗击洪灾最前线的每一位年轻的90后、00后“战士”。

一方面,优秀的明星基金经理依然“自带流量”,过往优异的业绩再加上基金公司资源的倾斜,往往只要一发行新基金就出现一抢而空的情况。另一方面,热门的基金品种也是自带光环,比如电子、科技、新能源车这些主题,由于契合市场风格,持续受到追捧。

此外,从单只基金的净值表现来看,有的甚至已经翻倍。比如嘉实新兴产业,2020年7月6日的累计净值为4.4130元,2015年6月12日的累计净值为2.096元;易方达中小盘,2020年7月6日的累计净值为7.3212元,2015年6月12日的累计净值为3.1835元。

年迈者如临危受命的钟南山院士、李兰娟院士。

相较而言,在2018年底喊出“全面加仓”的前海开源联席董事长王宏远,就显得没有那么乐观。在近日市场大涨之后,王宏远表示,布局长线未来也有风险,务必谨慎。就目前全球经济基本面来看,不支持全球股市目前的估值水平,投资者要留意自我控制风险,短期博弈过程中尽量不要加杠杆,投资时量力而行。

从新冠疫情到洪涝灾害,在今年,我们经历了太多的磨难。幸运的是,我们在磨难中遇到了许多“英雄”。何为“英雄”?阻击疫情中,不畏生死,逆向而行者,谓之“英雄”。抗洪抢险中,坚守一线,奋不顾身者,谓之“英雄”。

另外,一些非热门的基金品种,比如养老目标基金,依然不温不火,即使行情不错,发行规模也很难有量级的突破。

Wind数据统计显示,这9只基金近3年虽然都是赚钱的,表现最好的是易方达新思路、东方红中国优势收益超过60%;但近5年业绩有3只亏钱,最多的亏了27.05%。

银河证券基金研究中心编制的偏股型基金指数(股票上下限为60%~95%)显示,截至今年6月底,该指数的点位已经达到了10903点,逼近2015年6月12日的历史高点10980点。

那么,银行、地产等大蓝筹板块的上涨是否意味着风格就此切换呢?

比较中性的声音则认为,虽有空间,但对市场的热度要冷静一些。比如博时宏观策略部相关人士就表示:“国内疫情得到控制,经济逐渐恢复常态,货币环境较佳,通胀可控,外部扰动近期偏少,是市场变化的背景。盈利恢复,是当前周期等低估值板块具备修复的基础,该修复仍有一定的空间。但需要注意的是,在当前的宏观和金融环境下,不宜将市场热度的上升作为市场进一步上涨的关键理由。”

上述养老FOF基金经理就向记者说道:“以前建仓的时候,都会想先配点行业中一位资历很深的基金经理的产品,他的投资风格就是以价值见长。但最近两年,他的产品都没有什么表现,我们也只能进行调整。”不过他也坦言:“尽管这一两年成长风格表现更好,但价值这条路一定是有效的。”而近期随着指数的持续攀升,银行、地产等涨幅同样不输于科技等热门板块,蓝筹的价值投资似乎有回归的趋势。甚至有投资者也开始切换方向,资金从成长型基金开始流入大盘蓝筹基金。

      该片将于7月28日亮相第14届FIRST青年电影展,其产业放映和产业洽谈环节均已开放线上预约。此外,影片还参与了第23届上海国际电影节的线上电影市场,在线与市场嘉宾进行互动。

部分投资者也开始联想到当年的爆款基金,彼时成立之后,市场遭遇大跌,并没有给投资者留下太好的印象,有的在运行5年之后,还在亏损中。比如回顾一下2015年,在5178点之前成立的9只主动型权益类基金,彼时发行规模均超过100亿元。

“风萧萧兮易水寒,不计安危赴国难,恨无子嗣承祖志,幸有爱女学木兰……”在年轻的女儿即将奔赴武汉参与医疗救援时,军人出身、有着40年党龄的父亲为她写下了《送吾儿赴武汉战役》,字里行间流露着一位父亲对女儿赶赴武汉的担忧和对爱女能驰援武汉的自豪。得知年轻的儿子在执行抗洪救灾任务后,父母瞒着儿子一路打听来到了救灾现场。当看到正在执行抗洪任务的儿子时,父母再也忍不住泪水。父亲一把抢过儿子面前的沙袋坚持要帮忙扛过去,这一幕同样令人动容。

不过,该业内人士也提醒道,爆款基金如果是在市场低位出现,那么参与的价值肯定是更高;但如果接下来市场是不断走高的,那么往后的爆款基金,很可能风险是越来越接近于过往牛市时的那些爆款,投资者对于爆款基金的追逐应该越来越谨慎。

如果观察去年以来出现比例配售的爆款基金表现,其实不少基金已经创出佳绩,甚至业绩翻倍。

第三:很多同学关心:4个小时的答题时间够吗?对于这个问题,首先你平时在最后冲刺的时候就要开始进行考试模拟,严格控制自己的时间,这样会形成一个习惯。其次,考试过程中遇到不会的题就略过,3小时做100道选择题还是有点压力的,碰上需要计算的就还是比较花费时间的。最后,重在平时学习,对于CMA管理会计师来说,考前抱佛脚的意义不大。

爆款常态化难掩两级分化

成长与价值开始风格切换?

更值得注意的是,在近期指数快速抬升之前,偏股基金整体已经有了更接近于牛市的表现。

另据《每日经济新闻》记者了解,这种资金流向还不仅是个人投资者,机构投资者亦如此。

而一些中小基金公司,由于没有太好的业绩作支撑以及优秀的管理人作招牌,也没有抢先进行产品布局的实力,再加上渠道方面支持并不多,发行不是太顺利。有些基金甚至出现了募集失败的情况。

在业绩的驱动下,基金的“吸金”能力也在不断提升。Wind数据显示,今年上半年,基金发行成立达10648亿元,已经超过了2015上半年的10571亿元,同样创出了历史新高。

王宏远还指出:“黄金和农业等能够对冲高收入阶层通胀和低收入阶层通胀的产品,是未来保值增值、战胜纸币贬值风险的首选品种。能够穿越大国博弈周期、且下一次几年以后在全球率先复苏的主权货币(包括金银)以及该主权货币所在国的优质股票是布局长期的重要标的。”

当大家还在讨论是不是牛市的时候,偏股型基金整体净值增长率已经回到了2015年的高点。随着这几日的市场大涨,该指数已进一步攀升至11705点,创出了新高。

“但随着二季度以来经济的陆续重启,上述估值分化的逻辑或发生变化。未来如果我们看到库存数据明显得到消化、同时产量水平持续在一个比较高的水平,再叠加M2-M1增速指标收敛(意味着消费和终端市场活跃),那么前期估值受到压制的部分板块可能在业绩超预期修复的推动下出现估值修复行情。”闵良超说道。

第一:有些考生会问:平时做了那么多复习题,考试中能遇到原题吗?我想说的是:概率不大。但是,只要平时做的题目你知道知识点在哪里,把知识点掌握了,考试的题目你基本也是会做的,毕竟万变不离其宗。所以,知识点很重要。平时刷题固然重要,可时间总是有限的,因为多数考生都是上班族,工作之外的时间有多少大家都很清楚的。所以,已掌握的知识点就大胆放手,只需每隔一段时间回来复习一遍即可。当你绝大多数知识点都掌握了,也就是距离通过考试近在咫尺的时候了。

以上分享供大家参考,有疑问欢迎相互探讨,共同学习。后期有新的学习方法和心得再一一和大家分享。

家有英雄是一件极为光荣的事情,但对于父母来说,在享受这份光荣的同时,还承担着一丝难以言表的心酸。因为, 当人们关心你飞的高不高时,父母关心的是你累不累;同样是落泪,人们是被英雄的事迹所触动,父母则是看到儿女累了、瘦了而心疼。

从小生长在优越环境下的90后、00后们曾被贴上“个性张扬”“自私虚荣”的标签,甚至有人对他们能否承担起时代的重任表示担忧。但突如其来的磨难让人们看到了90后、00后们有责任、有担当的另一面。仿佛就在一夜之间,他们突然长大了,穿上防护服、军装,学着大人们的模样,用稚嫩的肩膀扛起了时代的重担。从那一刻起,他们化身为了人们眼中的英雄。

在业内人士看来,一方面是发行时的市场位置比较不错,还有这两年投资者的成熟度也在不断提高,敢于在低位进行布局;另一方面,这些爆款的基金管理人整体能力比较高,再加上通过比例配售控制了规模,管理起来不会有太大的牵绊。

本周诞生千亿级爆款新基金

进入7月之后,短短几天时间,又有多只爆款基金出现,本周更是出现千亿级爆款。按照这样的趋势,2020全年基金发行规模或有望刷出新的纪录。

不过《每日经济新闻》记者也注意到,虽然整体上,基金的销售发行和业绩有类似之处,都呈现出一片繁荣景象,但也难掩两级分化现象。

比如山西证券中证红利潜力ETF联接基金,还有偏股混合型的凯石泓行业轮动基金,最终都未能成立。这就使得今年虽然看上去是基金发行的大年,但是在基金发行规模持续攀升的同时,基金公司头部效应却是越来越明显。

王宏远说道:“从估值来看,美国股市的风险达到了百年一遇的级别,中国股市基本面相对在全球最好,但结构性泡沫也是五年一遇的级别了,按照传统分析逻辑来看,市场风险很大。”不过他同时也表示,在未来两年,全球股市会出现大幅度下跌和强劲反弹行情交替出现的拉锯状态,未来市场的演化和大幅度震荡可能是市场参与者前所未遇的,投资者需要适应前所未有的历史奇观,一个无法用传统的价值投资和基本面分析来理解的市场。

资深基金投资者小言(化名)则是另外一种情况。他坚守多年的医药主题基金,近3年来的业绩回报超过170%,排在了市场前几位,但进入7月份以来,在指数大涨的情况下收益竟然还是负的,这让他觉得是不是行情到头了。

第二:还有一些考生会问:考题出现的范围有哪些?其实,教材里的知识点范围是比较广的,涵盖了绝大多数的考题,只要教材的知识点能吃透,通过考试是肯定没有问题的。至于教材选哪个版本,仁者见仁,智者见智。我当时选择的是高顿的教材。>>这份考试资料送给大家

但投资者的感受却并不太一致。踏空者焦虑,在追与不追之间徘徊,希望还有上车的机会;满仓者有的踏准板块、欢呼雀跃,有的虽然上车了,但上的却是一辆慢车,也并不太满意。

汇丰晋信基金首席宏观及策略师闵良超认为,一季度以来,受全球健康风险和全球经济不确定性的影响,投资者集中抱团于基本面受健康风险影响较小、业绩确定性高、且能够受益于货币和财政政策的必选消费、医药、科技等板块,导致市场估值出现了较大分化。这种分化的背后有一定的合理性和必然性,其暗含着对未来的基本面预期,更是盈利和估值戴维斯双击的一种体现。

另据《每日经济新闻》记者统计,随着这几日大涨,截至7月6日,全市场已经有累计649只开放式股票型基金和混合型基金的净值超越了其2015年6月12日的位置。

根据中国证券投资基金业协会统计的数据,截至2015年5月底,彼时的股票型基金有801只、混合型基金有585只,累计为1386只。不难发现,有将近一半的基金,已经突破了当年的高点。

“哪有什么岁月静好,只不过有人在负重前行。”英雄们,感谢你们的守护,愿你们平安幸福!

其实如今很多爆款基金的诞生,与当年在市场高点出现的爆款基金不太一样,这两年的爆款基金,一方面是优秀基金经理自身的号召力;另一方面,也是由于比例配售的原因再加上渠道的助推,合力而形成。

中欧基金基金经理许文星则认为:“从估值角度看,和经济周期相关性较强的板块整体处于估值较低的水平,具备较为充足的安全边际,中期内风险收益比优势明显。此外,代表经济转型结构,具备长期发展空间的科技、医药生物、新兴服务等行业发展态势良好,尤其是其中的优质行业龙头,在业务快速增长的同时,为股东创造了持续的回报,长期仍有较大增长空间。”

总的来看,不管是市场处于结构性行情,还是整体性的行情中,爆款基金已经越来越成为常态,每周可能都会有爆款出现。

当基金经理长时间坚守自己的风格,但净值一直没有表现的时候,投资者自然会有重新选择的可能。而资金的重新选择,自然也就导致了规模的变化。今年场内不少热门主题的ETF规模大幅增加,很大一部分原因就是投资者看到了机会,于是蜂拥而至。

近日市场连续上涨,赚钱效应明显提升,投资者的情绪也随之高涨。从基金来看,跟踪指数最为紧密的ETF产品,在7月6日甚至出现了40多只涨停的盛况,特别是与券商、芯片等相关ETF的表现格外耀眼。而每当看到券商大涨,投资者总会对牛市多一分期待。

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