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迈瑞医疗2020中报净利润增长4578%后疫情时代加速释放增长空间

8月27日,迈瑞医疗(300760.SZ)披露2020年半年度业绩报告,2020年1-6月,公司实现营业收入105.64亿元,同比增长28.75%;实现利润总额39.27亿元,同比增长43.65%;实现归属于上市公司股东的净利润34.54亿元,同比增长45.78%;经营活动产生的现金流量净额为42.09亿元,同比增长100.57%。

迈瑞医疗表示,半年报业绩的稳健增长,主要是因为2020年上半年,新冠疫情在全球范围爆发,使得公司生命信息与支持业务的监护仪、呼吸机、输注泵和医学影像业务的便携彩超、移动DR的需求量大幅增长,其中对生命信息与支持业务的拉动作用尤为显著。同时,公司持续加强内部管理,改善经营效率,经营业绩呈现健康良好的增长态势。

面对在器械方面更有优势的外国企业,中国企业遇到了难题,CIC灼识咨询执行董事王文华给出了建议:“中国企业要明确主要发展方向,提高研发投入,进行技术攻关,多收集医生反馈,专门针对中国医生的手术操作习惯进行定制化的设计。”

持续突破海内外高端客户群

8月18日,乌鲁木齐首次实现新增确诊病例和无症状感染者全部零报告。

同时,据招股书还披露了康基医疗2020年第一季度的业绩状况。

22日的新闻发布会称,乌鲁木齐基本控制了聚集性新冠肺炎疫情的风险。截至7月21日24时,核酸检测已累计采样逾103万人份。

国金证券表示,公司将长期受益于国家公卫体系建设。国家发展改革委近日下达了2020年卫生领域中央预算内投资,共安排456.6亿元,支持全国公共卫生防控救治能力建设,公司作为国产医疗器械设备龙头和医疗装备国产替代排头兵,有望长期受益于国家医疗公卫建设进程。

业内分析人士认为,全球疫情仍处于高位,迈瑞生命信息与支持产品和新冠检测试剂需求等仍将持续,有望推动公司呼吸机、监护仪等新进入海外高端客户群,并加速化学发光免疫产品海外装机,迈瑞的品牌影响力和认知度将持续提升。海外国家在疫情中充分暴露了医疗资源的不足,预期未来各国也会加大医疗投入。在全球经济面临风险、政府财政压力加剧的背景下,迈瑞高性价比的产品优势将进一步体现,并在国际市场上迎来更好的机遇。

中新社记者梳理回顾自7月17日以来至9月1日,乌鲁木齐“抗疫”的47个日夜的重要节点,以启人们更加珍惜这来之不易的“抗疫”成果。

更重要的是,2007年,中国开始采用集中采购制度,以通过省级团体采购来监管医疗器械的价格。在大多数情况下,康基医疗参与公开招标程序,以获得向特定区域内的公立医院和其他非营利性医疗机构出售康基医疗产品的权利。

同样,在康基医疗获得305倍超额认购的背后,投资者最看重的是什么?一位投资人想蓝鲸财经记者解释:“虽然目前中国的MISIA市场仍是由强生、美敦力等国外企业垄断,但未来,随着中国微创外科手术技术的渗透率不断提升,中国微创外科医疗器械与配件市场未来一定会实现国产替代。而康基是目前最畅销的国产微创外科手术器械及配套耗材品牌。”

6.《精灵宝可梦 红/蓝/绿/黄》,共售出4500万份

乌鲁木齐疾控中心主任芮宝玲18日称,综合流行病学调查和实验室检测结果,本轮疫情主要与一起聚集性活动关联。

9月1日晚间,新疆维吾尔自治区党委召开视频会议,要求在抓紧抓实抓细常态化疫情防控工作的前提下,全面恢复正常生产生活秩序。

在业绩一片向好的趋势下,康基医疗面临的一些风险不容忽视。

乌鲁木齐市政府副秘书长尚玉岚8月3日称,当前乌鲁木齐疫情形势仍然十分严峻,但在一系列有力措施的推动下,疫情形势总体上正在出现一些积极变化。

乌鲁木齐市卫健委主任张卫7月26日称,目前,乌鲁木齐全市免费核酸检测工作多数区已基本完成。专家正在根据核酸检测和流行病学调查结果,对疫情的发展做进一步评估。从7月26日开始,乌鲁木齐对天山区、沙依巴克区等重点地区进行二次免费核酸检测,同时开展“查遗补漏”。

8月19日,中国国务院联防联控机制专家组首批专家离开乌鲁木齐。

共15亿人是PC端游戏玩家,这其中还包括了不少同时使用移动设备(即手机)及主机的玩家。

据了解,迈瑞已建立起基于全球资源配置的研发创新平台,设有八大研发中心,共有约2,500名研发工程师,分布在深圳、南京、北京、西安、成都、美国硅谷、美国新泽西和美国西雅图。报告期内,迈瑞的第九个研发中心——武汉研究院项目的建设工作进行顺利,拟成为迈瑞医疗的标杆研究院。

2017年,康基医疗实现营收2.48亿元;2018年,康基医疗营收达到3.54亿元;2019年,康基医疗营收为5.03亿元。相应的,年内利润及全面收益总额分别为1.38亿元、2.24亿元、3.27亿元。

中国国家卫生健康委组织10省市10支核酸检测医疗队200余人赴乌鲁木齐帮助开展核酸检测工作。7月18日中午,湖北省核酸检测医疗队21人首先抵达。

公告显示,截至2020年6月30日,公司共计申请专利5,714件,其中发明专利4,038件;共计授权专利2,939件,其中发明专利授权1,486件。

7月28日,乌鲁木齐6名确诊病例和无症状感染者痊愈出院,这是乌鲁木齐此次疫情首批出院的患者。

据悉,康基医疗已于2020年2月18日正式复工、复产,且2020年4月的销售额已回升到历史水平。

业内人士指出,与发达国家相比,微创外科手术在中国的渗透率仍显著不足,这就意味着,未来,随着微创外科手术在中国的渗透,与之配套的微创器械行业及市场也会迎来更大的增长机会。

迈瑞表示,由于疫情影响而带来的需求量增加,公司的呼吸机、监护仪等抗疫设备大量进入了海内外全新高端客户群,大大缩短了公司品牌和产品的推广周期,通过产品核心竞争力的持续提升和本地化服务团队的日益完善,未来有望协同带动三大业务领域中的其他产品全面入院,提升公司整体产品在高端客户群的渗透率。

但目前看,康基医疗市场地位还很弱,根据灼识咨询的数据,按销售收入统计,2019年,虽然康基医疗的销售额在国内厂商中排名第一,在所有厂商(包括国际和国内厂商)中排名第四,但其市场份额仅为2.7%。

作为国内主流微创外科手术器械及配件(MISIA)平台,康基医疗可谓刀口上谋生,一旦出现质量问题,将面临客户对康基医疗产品的需求减少、声誉受损、临床试验参与者退出、相关诉讼的辩护成本、分散管理层的时间及康基医疗的资源、给予试验参与者或患者巨额金钱补偿、产品召回及退市、营销或推广受限、收入亏损等多种困境。

医疗器械是个高毛利行业。三年间,康基医疗综合毛利率分别为80.7% 81.8% 84.1%。其中,一次性产品毛利率为87.2%,重复性产品毛利率为64.5%,综合毛利率达84.1%。

面对激烈的竞争,康基医疗也给出了未来布局策略:将继续通过加大销售及营销力度以及商业化新产品来增加产品销售,进一步增强研发能力并扩大产品管线,扩大产能以支撑未来增长,通过增加产品注册及拓宽海外销售渠道来扩大全球足迹,及选择性地进行战略投资及收购。

从8月26日开始,乌鲁木齐对重点小区再次进行核酸检测,之后将进一步调整疫情防控政策,乌鲁木齐逐步恢复正常生产生活秩序。

乌鲁木齐市市长牙生·司地克24日称:“近几天的封闭式管理,对于切断病毒传播途径、遏制聚集性疫情发生、有效控制疫情起到了至关重要的作用。”

灼识咨询预计:由于市场需求强劲,2020年,中国微创外科手总量将高于2019年,这或许将对康基医疗今年业绩有益。

至于大家都在玩什么,IGN则举出了十大历史上销售量最高的电子游戏。

自7月17日起,乌鲁木齐根据“应检尽检、愿检尽检”的原则,突出重点,分级实施,分批有序开展免费核酸检测工作。

8.《马里奥赛车Wii》,共售出3714万份

据招股书披露的业绩,2017年至2019年,康基医疗的业绩在走上坡路。

分产品来看,以2019年为例,销售一次性产品是其主要营收业务。其中,一次性套管穿刺器占比49.9%,实现收入2.51亿元;高分子结扎夹占比28.1%,实现收入1.42亿元;一次性电凝钳占比6.5%,实现收入3250.1万元;其他一次性产品占比1.6%,实现收入821.3万元。重复性产品是其次要营收业务,实现收入6971.7万元,占比13.8%。

自8月29日0时起,乌鲁木齐全部调整为疫情低风险地区,无疫情小区居民活动范围进一步扩大,可持证出小区活动,可持证驾车在相关区域出行,或者乘坐公交车、出租车外出,一些门店也已复工复产,乌鲁木齐正逐步重启。

截至8月10日,乌鲁木齐治愈出院的新冠肺炎确诊病例和解除医学观察的无症状感染者总数已超过300例。同时,乌鲁木齐加大重点区域和重点人群的核酸检测频次。

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1.《俄罗斯方块》,共售出5亿份

在国际市场方面,受益于过去的长期市场耕耘和品牌建设,迈瑞在疫情中凭借优质的质量和完善的服务,获取了大量的订单,加快了各国公立市场及高端客户群的突破。公司呼吸机及监护仪产品大范围进入海外高端医院,提升了客户层级,加强了客户关系,树立了可信赖、高质量的全球品牌形象,为后续持续的客户群突破打下了坚实的基础。2020年上半年,迈瑞医疗境外收入占比47.45%。

7月17日,乌鲁木齐因新一轮新冠肺炎疫情实行“小区封闭式”管理。此前官方通报:7月15日,乌鲁木齐天山区发现新冠肺炎确诊病例1例,无症状感染者3例。

10.《暗黑破坏神3》,共售出3000万份

2.《我的世界》,共售出2亿份

2020年上半年,受新冠疫情的影响,公司生命信息与支持业务的监护仪、呼吸机、输注泵,医学影像业务的便携彩超、移动DR等和疫情直接相关的产品增长不同程度加速。其中,新冠疫情对生命信息与支持业务的拉动作用尤为显著。

(本文不构成任何投资建议,信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作,风险自担)

同时,王文华也预测了微创外科手术器械和配件领域的未来发展趋势:“一次性产品的覆盖率会逐渐提高,同时国产替代的进程会进一步推进,器械与配件的价格进一步降低。”

当然,市场给康基医疗带来高风险的同时业也带来了巨大的机遇。

“刀口谋生”风险高,制度变革加剧竞争

尽管疫情对医院的常规门急诊、手术量、体检量造成了影响,但国内市场的相关需求已经在逐步回归正常水平。同时疫情拉动了新冠抗体试剂、便携超声、移动DR的需求增长,使得体外诊断和医学影像业务整体仍然实现了增长。数据显示,在体外诊断领域,公司上半年实现营收30.30亿元,同比增长6.49%;在医学影像业务实现营收21.05亿元,同比增长6.67%。

毛利率超80%,疫情阻断业绩上行

5.《绝地求生》,共售出5000万份

市场潜力巨大,外资强敌垄断

资料显示,截至最后实际可行日期,康基医疗有九种管线产品,全部为第二类或第三类医疗器械。研发过程中的临床试验阶段可能花费高昂且跨度一般为一至两年,甚至更长。在这种情况下,康基医疗方面也认为,临床试验很容易出现延迟或失败,公司可能面临将人力、物力集中在最终不会成功的管线产品或其他潜在技上,导致该公司的业务、财务状况及经营业绩因此受到重大不利影响。

为确保新冠肺炎患者救治有力、有序、有效,新疆组建了新疆新冠肺炎医疗救治定点医院,从各医疗机构和各地州抽调优秀医护人员、医疗设备入驻医院,全力开展救治工作。此外,中国国内有着丰富抗疫实战经验的专家组成医疗救治专家组赴该医院指导救治工作。

从8月4日起,乌鲁木齐对出现过确诊病例、疑似病例和无症状感染者的社区、居民小区、集中医学观察点等重点区域和重点人群、高危易感人群开始新一轮核酸检测。

在生命信息与支持领域,报告期内公司实现营收53.43亿元,同比增长62.26%。作为疫情期间需求量较大的业务领域,生命信息与支持业务中的监护仪、呼吸机、输注泵以及瑞智联IT解决方案此次发挥了巨大的作用。融合了智能化、提前预警、转运模块的高端N系列监护仪,同时具备有创和无创模式、以及自带氧疗功能的SV系列呼吸机,提供更安全、精准、高效的输注解决方案的BeneFusion系列输注泵,可进行远程监护并有效减少医护人员感染风险的瑞智联IT解决方案,这些都成为了助力各国医疗机构战胜疫情的强力科技武器。同时,公司在全球范围的品牌影响力和市场知名度得到了前所未有的提升。

在营收、利润保持增长的同时,迈瑞医疗在研发创新上也保持了惯有的高投入。2020年上半年,研发投入金额达到10.04亿元,同比增长29.06%。

但由于MISIA行业竞争激烈且高度分散,康基医疗大部分产品线面临国内竞争对手的价格竞争,及国外竞争对手的产品质量及品牌知名度的竞争。康基医疗可能无法在公开招标程序中成功中标,且竞争对手更低的投标价格及该等竞争对手提供的批量折扣及╱或更低的出厂价格可能会削弱康基医疗于公开招标程序中的地位,进而对康基医疗的销售业绩产生不利影响。

资料显示:2019年,中国每百万人口接受微创外科手术的数量为8514台,微创外科手术的渗透率仅有38.1%;而美国则分別为1.69万台和80.1%。研究机构预测:到2024年,中国每百万人口接受微创外科手术的数量及微创外科手术的渗透率将分别增至1.82万台及49.0%。相应地,中国的MISIA市场规模2024年有望达到408亿元,自2019年起年复合增长率为17.2%。

对于自主研发的持续注重,使得公司不断丰富产品线。2020年上半年,公司推出了TM70遥测(1.4G),nSP高端注射泵、nVP高端输液泵、nDS高端泵工作站、nCS输液中央站等新机型,NB300新生儿小儿呼吸机、4K内窥镜摄像系统、硬镜器械等新产品,DC-80A、DC-90超声,DC-30 Full HD超声,MX8/7、ME8/7笔记本超声,Resona Hepatus6W/5W高端体检机和肝纤机等新产品,以及一系列生化和免疫试剂新产品。值得注意的是,迈瑞医疗从2020年第二季度开始,开始向海外市场推出灵敏度高特异性好的新冠抗体检测试剂产品,弥补了疫情对常规体外诊断试剂造成的部分影响。

本轮疫情以来,8月7日乌鲁木齐单日治愈出院的确诊病例和解除医学观察的无症状感染者总数首次超过新报告感染者人数。

这份报告还细分了玩家的住所。亚洲一骑绝尘以14.2亿游戏消费者的人数位居各大洲第一位。欧洲付费游戏用户则为6.68亿,其次是3.83亿人次的拉丁美洲,再其次是北美的2.61亿人。

生命信息与支持业务引领增长

新疆2日通报,截至9月1日24时,新疆现有确诊病例22例,无症状感染者9例,均在乌鲁木齐;尚有560人正在接受医学观察。(完)

虽然身处高毛利的微创外科手术器械行业,但“刀口谋生”也带来巨大的风险,任何细微的质量问题都可能放大为巨大的安全事故,进而带来一系列责任索赔。不仅如此,在外资占主导地位的市场环境下,康基医疗去年市场份额仅占2.7%,仍然面临巨大的竞争压力,能否打破外资垄断格局将决定康基医疗未来成长空间的大小。

乌鲁木齐7月20日发布信息称,经有关部门核查及疾控部门流行病学调查分析,未发现此次新发疫情首例指证病例在发病前有过境外旅居史。

因疫情影响,该公司未经审核收入约为6110万元,同比减少约31.4%;未经审核毛利约为5070万元,同比减少约31.0%;毛利率约为83.0%,同比略增0.5%。

这31亿人中,只有约8%(2.4亿人以上)是主机用户,但这部分人的游戏支出最高。

在国内市场方面,迈瑞的产品持续被国内一流医疗机构接受,销售的产品已全面覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大业务领域,同时实现从中低端到中高端、从科室到全院的整体化、集成化解决方案,特别在疫情后的补短板、医院改扩建以及战略储备项目中具备更大竞争优势。

8月2日,乌鲁木齐公布,对确诊和疑似患者及无症状感染者的医疗救治费用全部免费。

对于有众多在研产品的康基医疗来说,最大的风险莫过于研发过程出现延迟或失败,而且康基医疗的产品主要用于性命攸关的外科手术之中,一旦发生质量问题,其面临的赔偿责任也是极大的。

在移动用户上,亚洲则以53%的人数占比位居榜首,欧洲则为17%,拉丁美洲11%,中东和北非7%以及北美4%。

8月11日,乌鲁木齐单日新增确诊病例自7月22日以来,首次回落到个位数。

新疆疾控中心主任崔燕8月4日称,从目前的流行病学调查阶段性分析来看,此次疫情来源于同一传染源暴露所致。此次疫情有“急”“聚”“轻”三个特点。

招股书解释:一次性产品销售收入于2017年至2019年按47.8%的年复合增长率增长,是收入整体增长的主要驱动力。一次性产品中,一次性套管穿刺器和高分子结扎夹的销量大幅增加,主要是由于公司主要经销商平均销量增长、中国MISIA市场增长及该等产品的需求增长导致。

7.《超级马里奥兄弟》,共售出4000万份

2020年上半年,迈瑞的ePM系列监护仪系统、MX系列高端便携超声系统及推车和HyLED X9手术灯均获得Red Dot和iF双项设计大奖;BeneHeart C系列自动体外除颤器获得Red Dot设计大奖。

8月16日,乌鲁木齐首次实现新增确诊病例零报告。

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